重要M1和M2的剪刀差大幅缩窄。

地球自转一圈为一天，背景别细也就是24小时构成一个昼夜，这就是所谓的周期——周而复始。2023年美国经济并没有出现硬着陆，何立也没有出现金融机构的大量破产。

李迅雷/文地球绕着太阳转，峰和一圈就是一年，为此我们感受到了春夏秋冬。居民部门的终端需求包括居民部门的各类消费和各类投资需求，个特而要增加这些需求，个特一方面需要财政发力，补贴给居民，增加居民收入，另一方面应该大幅降低利率水平，把居民的储蓄转为投资，目前我国居民存款高达130多万亿，其中70%以上的定期存款。另外一个有趣的现象是2021年日本、重要韩国，也包括中国香港、新加坡等东亚国家和地区的预期寿命都在83岁以上，超过全球平均水平10岁以上。

从发达国家的案例看，背景别细应对房地产周期下行或突发危机（包括突发疫情），所采取的政策无一例外都是财政支出的大幅增加和大幅降息。美国大约62％的企业寿命不超过5年，何立中国企业的平均寿命约3.5年。

规模以上企业都如此，峰和那么，中小工业企业的日子就更难过了。

降息措施配合美联储的量化宽松等其他数量型工具，个特在雷曼事件后逐步帮助美国金融市场企稳回升。因为M1主要是企业活期存款，重要企业活期存款增加，重要则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。

而今年春节在2月份，背景别细为了在春节前给职工发放奖金和薪水，背景别细1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。其中，何立住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。

所以要判断M1上涨的持续性，峰和要把今年1月和2月的数据加起来，峰和才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势如西方发达经济体在步入深度老龄化之后，个特GDP增速都出现了显著下降，而且平均增速都不超过3%。

(责任编辑：陈势安)

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